Рекордний збиток у приватному кредитуванні: чому фонд Thoma Bravo втратив $5,1 млрд
Приватна інвестиційна компанія Thoma Bravo завершує переговори щодо передачі контролю над розробником програмного забезпечення Medallia його кредиторам. Про це повідомляє Reuters 22 квітня.
Фінансовий крах на мільярди
Ця передача активів, що є результатом тривалих переговорів з приводу реструктуризації, призведе до повної втрати 5,1 мільярда доларів власного капіталу для Thoma Bravo та її партнерів-інвесторів. Компанію було придбано у 2021 році за 6,4 мільярда доларів. Інсайдери підтвердили цю інформацію на умовах анонімності через закритий характер переговорів.
Останніми місяцями компанія стикалася з труднощами в управлінні борговим навантаженням у 3 мільярди доларів. Серед основних кредиторів — великі фінансові інститути, такі як Blackstone, KKR, Apollo Global та Antares Capital.
Тінь штучного інтелекту та переоцінка ринку
Як і багато інших технологічних компаній, Medallia, що спеціалізується на сервісах збору та аналізу відгуків клієнтів і працівників, стикнулася з падінням своєї оціночної вартості. Основна причина — побоювання інвесторів, що подібні платформи можуть бути витіснені технологіями штучного інтелекту.
Хвиля інвестицій фондів прямих інвестицій у сферу програмного забезпечення припала на період низьких відсоткових ставок після піку пандемії COVID-19. Однак тепер інвестори все більше сумніваються в доцільності високих оцінок таких компаній та ризикованих кредитів, залучених для їх придбання.
Жорсткі умови кредитування та конкуренція
Поєднуючи загальний макроекономічний тиск з жорсткими умовами обслуговування боргу, Medallia опинилася в непростій ситуації. За фінансовими звітами, нещодавно група кредиторів на чолі з Blackstone відмовилася подовжити компанії пільговий режим. Очікується, що нові умови кредитування збільшать витрати на обслуговування боргу приблизно на 100 мільйонів доларів, до 300 мільйонів на рік. Ця сума суттєво перевищує нинішній річний прибуток компанії, який становить близько 200 мільйонів доларів. Водночас компанії доводиться зберігати свої позиції в умовах жорсткої конкуренції на ринку аналітики клієнтського досвіду, де її основними конкурентами залишаються такі гіганти, як Qualtrics, SurveyMonkey та InMoment.
