Deutsche Bank попередив про довгострокові ризики для долара
У зв'язку з глобальними змінами в капітальних потоках, технологічними досягненнями та геополітичними факторами, довгострокові тенденції щодо долара США зазнають суттєвих змін, зазначається в аналітичному звіті Deutsche Bank.
Прогнози експертів
Однією з ключових трансформацій є зміна механізмів фінансування зовнішнього дефіциту США. Зниження офіційного іноземного попиту на американські боргові папери відбувається на фоні зростаючої геополітичної нестабільності, водночас приватні інвестиції в американські технологічні компанії продовжують залучати великий обсяг іноземного капіталу.
У звіті підкреслюється, що розрив між скороченням офіційних закупок доларових цінних паперів і зростанням приватних інвестицій у акціонерний капітал досяг рекордних показників, що робить американську економіку більш вразливою до ризикованих вкладень, а не орієнтованою на традиційний попит на резервні активи.
Документ також розглядає контрастні тренди, що спостерігаються в США та Азії. Обговорення на західному узбережжі США акцентується на потенціалі блокчейн-технологій і токенізації, які здатні полегшити доступ до інвестицій в американські фінансові активи.
Водночас в Азії акцент робиться на ініціативи Китаю, спрямовані на розширення міжнародного застосування юаня — процес, який залишається недостатньо оціненим на західних ринках.
Обидва ці процеси можуть значно змінити динаміку глобальних капітальних потоків у найближчі роки, зазначається у звіті.
У доповіді також підкреслюється, що більшість валют, які недооцінені щодо свого справжнього потенціалу, зосереджені в Азії: шість із десяти найнижчих валют, згідно з оцінками банку, представлено в цьому регіоні, включаючи кілька великих економік з розвиненою промисловістю.
Найімовірніше, Китай матиме значний вплив на валютні ринки в регіоні в умовах посилення геополітичного тиску з боку Європи. В Японії існує велика невизначеність: інвестори стежать за реакцією японської ієни на експортну, бюджетну та економічну політику уряду.
Згідно з повідомленням, ці структурні зміни вказують інвесторам на потребу приділяти більше уваги динаміці глобальних капітальних потоків, а не покладатися виключно на традиційні чинники впливу на долар.
