ЄЦБ залишив ставку без змін попри найвищу за три роки інфляцію: як відреагував євро
На засіданні, що відбулося 29 жовтня, Європейський центральний банк (ЄЦБ) вирішив не змінювати процентні ставки, чого й очікували фінансові експерти. Депозитна ставка залишилася на рівні 2,5% після підвищення на 25 базисних пунктів у вересні. Центральний банк також звернув увагу на можливі ризики, пов'язані з інфляцією та уповільненням економічного зростання, спричиненими підвищенням цін на енергоносії.
Актуальні процентні ставки ЄЦБ
На останньому засіданні Рада керуючих ЄЦБ ухвалила рішення зберегти основні процентні ставки на попередньому рівні:
- Депозитна ставка — 2,5%.
- Ставка основних рефінансування — 2,65%.
- Ставка маржинального кредитування — 2,9%.
Нагадаємо, що останнє підвищення ставок, яке відбулося 10 вересня, було зумовлене зростанням інфляції на тлі геополітичних конфліктів. Це підвищення стало вже другим з початку 2026 року.
У жовтні ЄЦБ вирішив призупинити зміни в ставках, але зберіг застереження стосовно можливих наслідків тривалого зростання цін на енергоносії.
Регулятор вказав на ризики, що подорожчання нафти та газу може прискорити інфляцію та при цьому гальмувати економічне зростання. Однак базовий тиск на інфляцію поки залишається досить стабільним, адже заробітні плати не реагують на підвищення цін на енергоресурси.
ЄЦБ також відзначив, що з часу попереднього засідання фінансові умови стали більш жорсткими. Це може продовжити обмеження на зростання цін, але може й стримати економічну активність.
Ринкова реакція на оголошення ЄЦБ
Після цього рішення євро зміцнився щодо долара, знизившись на 0,4% і досягнувши найнижчого рівня за 17 місяців. Однак, державні облігації країн єврозони стали дорожчими, а фондовий індекс Stoxx 600 залишився зростаючим на рівні близько 1%.
Ця реакція ринків обумовлена зменшенням очікувань щодо швидкого подальшого підвищення ставок з боку ЄЦБ.
У вересні річна інфляція в єврозоні підскочила до 3,8%, що перевищує цільовий показник у 2%, встановлений ЄЦБ.
Значний внесок у зростання споживчих цін внесли енергоносії, які стали дорожчими на 18,8% у річному вимірі.
Подальші перспективи процентних ставок
Нагадаємо, що 10 вересня ЄЦБ підвищив депозитну ставку до 2,5% через зростання цін на нафту та газ. Прогнози регулятора стосовно інфляції на 2027 рік становлять 2,5%, а на 2028 рік — 2,1%.
Подальші дії ЄЦБ залежать від тривалості енергетичного шоку, динаміки інфляції та стану економічної активності. Регулятор не зобов'язує себе до певного курсу ставок, ухвалюючи рішення на кожному засіданні, спираючись на нові дані.
Для валютного ринку збереження ставок свідчить про те, що перспектива євро залежить від розбіжностей між політикою ЄЦБ та Федеральної резервної системи США. Якщо американські ставки залишаться на високому рівні, це може підтримати курс євро.
Однак високі ціни на енергоносії та проблеми із борговими ринками окремих країн єврозони можуть обмежити можливості ЄЦБ на подальше посилення монетарної політики. Зокрема, інвестори уважно стежать за ситуацією у Франції, де боргові ризики призвели до росту вартості державного запозичення.
