Девальвація гривні набирає обертів: чи втрачають гривневі депозити та ОВДП привабливість
Гривня продовжує демонструвати ознаки послаблення, і сучасні тенденції на валютному ринку вже наближаються до рівня доходності гривневих фінансових інструментів. Проте, незважаючи на прискорення девальваційних процесів, гривневі ОВДП на даний момент залишаються більш прибутковими, ніж іноземна валюта за підсумками першої половини року. Цю інформацію надає фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
Процес девальвації гривні
За словами аналітика, ослаблення гривні та подальші девальваційні процеси не стали несподіванкою для ринкових учасників. Основним питанням залишилося, коли і в якому обсязі Національний банк України (НБУ) продовжить зниження курсу національної валюти.
«Чи виникали сумніви в слабкості гривні? Ні. Чи виникали сумніви в тому, що девальваційні показники не досягнуті? Також ні. Найбільш невизначеним було лише те, коли НБУ здійснить ці зміни і в якому форматі», — підкреслив він.
:
На думку експерта, червень виявився не найпрогнозованішим місяцем для різких змін курсу гривні. Історично максимальне падіння гривні в червні становило близько 1,3%, в той час як нині курс долара зріс приблизно на 2%, а євро — на 1,1%.
Аналітик також відзначає, що коливання валюти можуть бути пов'язані з угодами з Міжнародним валютним фондом (МВФ). Наприклад, середній прогноз Фонду передбачає курс 45,4 грн/$.
Стан доходності гривневих активів
На думку аналітика, з початку 2026 року інфляція склала близько 6,2%. Офіційно за перші п’ять місяців цей показник дорівнює 5,8%. Продуктова інфляція, за його оцінками, за шість місяців досягла 7%, в той час як офіційний показник становить 6,8% за п’ять місяців.
У зв'язку з цим, долар зріс приблизно на 6,5% з початку року, а євро — на 4,4%. Дохідність гривневого депозиту під 14% річних до оподаткування після сплати податків становить приблизно 5,4% за півроку. Водночас дохідність ОВДП під 16% річних без оподаткування за той же період складає біля 8%.
:
Таким чином, якщо курс долара залишиться на даному рівні до кінця червня, валютна дохідність перевищить інфляцію та дохідність гривневих депозитів, проте ще не досягне доходів гривневих ОВДП.
Річна динаміка курсів
За період з червня 2025 року, інфляція, за оцінками аналітика, становить приблизно 7,7%. Долар за цей час зріс на 7,8%, а євро — на 5,5%.
Гривневий депозит із середньою ставкою 13% до оподаткування забезпечив приблизно 10% дохідності після сплати податків. ОВДП, що пропонують дохідність 15,5% річних, дали інвесторам 15,5% без оподаткування.
Отже, за 12 місяців динаміка долара трохи перевищує інфляцію, але залишається суттєвою нижчою, ніж доходність гривневих депозитів і, тим більше, ОВДП.
Перспективи курсу гривні
На думку аналітика, сучасні тенденції в світі валют «на наступають на п’яти» доходності гривневих інструментів. Це може тимчасово стримувати подальше зниження гривні та обмежувати зростання курсу.
Проте він підкреслює, що це не вказує на закінчення девальваційного тренду. Найближчою метою для долара може стати рівень 45,5 грн/$.
«Скорість та обсяги змін залежать виключно від НБУ. Якщо регулятор пропонує, ринок приймає», — резюмує аналітик.
