Нові правила MiCA радикально скорочують кількість криптогравців в ЄС
1 липня 2026 року стане знаковою датою в еволюції європейського крипторинку, оскільки в силу набирає регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets). Це перший у своєму роді всеосяжний законодавчий акт, що трансформує криптоактиви з некерованої сфери в регульовану фінансову індустрію в межах Європейського Союзу.
Сфера регуляторних змін
З понад 1,200 криптовалютних компаній, що раніше діяли в Європі під національними сертифікатами, станом на травень тільки близько 210 отримали повну ліцензію відповідно до MiCA. Цей показник конверсії є нижчим за 20%, що свідчить про значні труднощі у бізнес-моделях багатьох учасників ринку.
Для багатьох компаній досягнення статусу «паспорта» для роботи на всій території ЄС стало надто важкою справою. Жорсткі вимоги щодо капіталу, управління ризиками, захисту клієнтів та боротьби з відмиванням грошей (AML) виявилися великим бар'єром.
Чимало компаній, які не змогли адаптуватися до нових умов, вже зараз намагаються виходити з ринку або закривати свої операції. Дослідження показали, що для багатьох наявні правила стали економічно недоцільними. Бізнесу стало відомо, що утримання інфраструктури, яка відповідає стандартам MiCA, обходиться значно дорожче, ніж отримання доходів за старими моделями.
:
Виклики для великих гравців
Випадок, пов'язаний з найбільшим гравцем на ринку, чітко демонструє, що масштаб не гарантує успіху. Компанія не змогла забезпечити необхідні вимоги для отримання ліцензії, що призвело до серйозних наслідків: без схвалення в будь-якій з країн ЄС компанія має втратити можливість обслуговувати своїх європейських клієнтів з 1 липня.
Хоча Джилліан Цей, керівниця європейського підрозділу, підкреслила, що незважаючи на труднощі з ліцензуванням, ця ситуація стала потужним сигналом для всієї сфери.
Регулятори підтвердили, що немає жодного гравця, який би був «занадто великим, щоб отримати відмову».
В результаті ринок переходить до етапу консолідації.
Це означає, що дрібні учасники все частіше обирають передавати свої системи наявним авторизованим кастодіальним службам. Внаслідок цього формується більш компактний, але значно стабільніший ринок, в якому домінуватим сильний інституційний сегмент.
Для користувачів це означає перехід до більш безпечних платформ, де захист прав клієнтів стає пріоритетом. Проте ринок переживає складну трансформацію: ера легкого доступу до криптобізнесу в Європі закінчується, поступаючись місцем суворим стандартам, які давно стали нормою для традиційних фінансових установ.
:
