Дорогі кредити не єдина проблема: що заважає українському бізнесу отримувати фінансування
Високі ставки за кредитами ускладнюють українському бізнесу процес оновлення обладнання, інвестування в енергетичну незалежність та розширення виробничих потужностей. Однак отримання фінансування залежить не лише від облікової ставки НБУ. Банки враховують також воєнні ризики, платоспроможність позичальників, цінність застави та прогнози майбутніх доходів. Чому зниження вартості кредитів не завжди забезпечує доступ до фінансування, а також які підприємства потребують підтримки, розповідає експерт РБК-Україна Василь Фурман.
Низька ставка і доступність кредитів: чому це не те саме
29 жовтня Національний банк підвищив облікову ставку з 16% до 16,5% річних у зв'язку з зростаючим інфляційним тиском та погіршенням інфляційних прогнозів.
Для бізнесу посилення фінансових умов означає збільшення ризиків щодо дорожнечі кредитування. Підприємствам необхідні інвестиції для модернізації обладнання, досягнення енергетичної автономії, автоматизації процесів та нарощування виробничих обсягів. Якщо витрати на кредити високі, компанії змушені відкладати частину таких інвестицій.
Проте, відзначає Василь Фурман, не варто сприймати цей зв'язок спрощено. Доступність кредитів залежить також від воєнних ризиків, фінансового стану позичальників, умов застави та потенціалу їхніх доходів. Отже, для банків важливі не тільки ціна кредитів, а й здатність компанії повернути отримані кошти.
Тому просте зниження кредитних ставок не усуває всі труднощі зі ще фінансуванням. Навіть у разі нижчих ставок підприємства залишаться під впливом оцінок ризиків і власної фінансової стабільності.
Які підприємства потребують фінансової підтримки
На думку Фурмана, мета не лише в зниженні цін на кредити, а в тому, щоб забезпечити фінансування життєздатних бізнесів та інвестицій, що створюють додану вартість і робочі місця.
Особливо йдеться про проєкти, спрямовані на оновлення обладнання, інвестиції в енергетичну незалежність, автоматизацію та розширення виробництва. Такі вкладення сприяють збільшенню обсягів випуску продукції та укріпленню виробничих можливостей країни.
Проте для бізнесу проблема полягає не лише у вартості кредитів. Високий рівень інфляції робить витрати непередбачуваними, знецінює накопичення та ускладнює планування інвестицій.
Тому стабільність цін є важливою і для підприємців. Чим вища невизначеність, тим складніше компаніям оцінювати майбутні витрати, розраховувати терміни окупності проєктів та приймати рішення про розвиток.
Чому НБУ не може забезпечити економічне зростання поодинці
Оновлений прогноз Національного банку свідчить, що інфляція в Україні на кінець 2026 року досягне 12,5%. Більш того, прогнози зростання реального ВВП були скориговані з 1,8% до -0,4%.
На рівень інфляції впливають не лише попит і грошова політика. Російські військові дії обмежують виробничий потенціал підприємств та пошкоджують інфраструктуру, зростання цін на енергоресурси посилює витрати для виробників та транспортерів, а дефіцит робочої сили підвищує собівартість товарів.
Національний банк не має можливості самостійно усунути ці чинники. Його основне завдання полягає в запобіганні закріпленню тимчасових цінових коливань у тривалих інфляційних процесах.
Для досягнення цього, пояснює Фурман, необхідна узгодженість монетарної та бюджетної політики. Якщо державні витрати створюють додатковий попит, який економіка не може задовольнити через обмеження виробничих можливостей, це лише підсилює інфляційний тиск.
Крім того, стабільне міжнародне фінансування, відновлення енергетичного сектору, розвиток логістичних мереж та підтримка експорту також мають велике значення.
Не менш важливою є робота над нарощуванням внутрішнього виробництва. Це стосується інвестицій у переробну промисловість, підвищення енергетичної стійкості, розвиток технологій та людського капіталу.
Розширення пропозиції товарів і послуг може поступово зменшити виробничі обмеження, що підтримують інфляцію. Тому економічне відновлення вимагає не лише стабільності гривні та контролю цін, але й створення умов для розвитку підприємств.
На думку Василя Фурмана, основне завдання економічної політики полягає в досягненні рівноваги між фінансовою стійкістю національної економіки, відновленням виробництв та створенням передумов для підвищення добробуту населення.
