НКЦПФР змінила правила викупу власних акцій: коли операцію не вважатимуть маніпуляцією
Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) запровадила оновлені вимоги для компаній, які здійснюють викуп власних акцій та стабілізують вартість цінних паперів. Згідно з рішенням НКЦПФР № 09/21/4921/К03, визначено особливі правила, відповідно до яких ці операції більше не підпадатимуть під категорію маніпуляцій на ринку капіталів.
Головні умови — дотримання встановлених меж
НКЦПФР ввела ряд обмежень для програм викупу акцій. Зокрема, максимальний денний обсяг операцій не повинен перевищувати 25% від середнього добового обсягу торгів, а ціна акцій має залишатися у межах приписаних лімітів. Крім того, всі угоди необхідно своєчасно декларувати.
Програма викупу може переслідувати лише одну з визначених цілей і не допускає їх комбінації. Слід також враховувати обмеження для тих компаній, в яких суттєва частина акцій вже належить великим акціонерам.
Найважливіші ситуації, коли захист від звинувачень у маніпуляціях не буде застосовуватись, включають:
- перевищення встановленого ліміту обсягу торгів;
- порушення цінових меж;
- невиконання вимог щодо розкриття інформації;
- наявність цілей програми, що не відповідають новим правилам або спроби їх поєднання;
- зниження частки акцій в обороті нижче 80% статутного капіталу після викупу без анулювання;
- незадоволення вимогам, що стосуються конкретного фінансового інструменту.
Щодо стабілізації цінних паперів також встановлені часові рамки. Ціну пайових цінних паперів дозволено підтримувати протягом 30 днів, тоді як для боргових — до 60 днів. При цьому інвестиційні фірми можуть придбати до 15% додаткового обсягу розміщення.
Отже, нові правила надають гравцям ринку ясні рамки для проведення зазначених операцій. Проте, порушення хоч однієї з вимог анулює спеціальний захист, і такі дії знову оцінюються через призму загальних норм щодо маніпуляцій з цінами акцій або інсайдерської торгівлі.
Нагадаємо
Як повідомляє Мінфін, НКЦПФР працює над новим законопроєктом, що стосується інститутів спільного інвестування (ІСІ). Цей документ має на меті модернізувати правила функціонування інвестиційних фондів та привести українське законодавство у відповідність до європейських стандартів.
Також регулятор готує до обігу в Україні цінні папери ще п'яти іноземних біржових інвестиційних фондів (ETF), зареєстрованих у Німеччині та Ірландії. Це надасть можливість ліцензованим українським торговцям пропонувати інвесторам нові інструменти для довгострокового інвестування.
