Дефіцит валюти в Україні зріс: НБУ назвав головні причини
У третьому кварталі 2026 року в Україні спостерігався зростання дефіциту іноземної валюти. Потреба бізнесу і населення в іноземних грошах зросла на фоні зменшення надходжень від експорту. Основними причинами цього стали збільшення військових витрат, імпорт пального і газу, а також наслідки атак Росії на українських експортерів. В результаті, Національному банку довелося підвищити продаж валюти на ринку до $15,1 мільярда за квартал, згідно з звітом НБУ за жовтень 2026 року.
Зростання потреби у валюті через оборонні та імпортні витрати
Однією з основних причин тиску на валютний ринок стало збільшення державних витрат, зокрема, на оборону. Як зазначає НБУ, частину фінансування отримано з програми USL, а переведені в гривню кошти влилися в економіку, що призвело до зростання попиту на іноземну валюту.
Це пов'язано з імпортом комплектуючих і обладнання для оборонної промисловості, тому зростання оборонного фінансування зумовило потребу в іноземній валюті для імпортних операцій.
Окрім оборонного сектора, підвищення цін на нафту зумовило підвищення витрат на імпорт пального, а також підготовка до опалювального сезону сприяла зростанню попиту на газ.
Іншим важливим фактором стала необхідність відновлення інфраструктури, яка постраждала від війни. Для цих робіт також доводилося імпортувати різноманітні товари, в результаті чого обсяги імпорту товарів за третій квартал досягли $25,7 мільярда.
Населення також активно купувало валюти: на фоні погіршення ситуації через російські атаки, чистий попит на готівкову іноземну валюту зріс до $1,7 мільярда, що значно більше у порівнянні з $1,2 мільярда у другому кварталі.
У безготівковому сегменті з серпня попит змінився на чисту купівлю валюти після попереднього чистого продажу населенням у другому кварталі, зростаючи до $0,2 мільярда за третій квартал. Хоча пом'якшення валютних обмежень для фізичних осіб у серпні вплинуло на загальний баланс ринку, це було незначним.
Зменшення валютних надходжень через війні дії
Тим часом, попит на іноземну валюту зростав, в той час як пропозиція з боку експортерів суттєво скорочувалася. Згідно з даними НБУ, експорт товарів у третьому кварталі приніс Україні лише $8 мільярдів, порівняно з $10,2 мільярдів у попередньому кварталі.
Головними причинами зменшення експорту стали російські обстріли та блокування морських шляхів, що обмежило можливості українських виробників, особливо аграріїв та металургів.
Відзначимо, що це призвело до розширення торгового дефіциту, який сягнув $17,8 мільярда у третьому кварталі, у порівнянні з $15,5 мільярда у другому.
Скорочення експортних поставок також вплинуло на структуру валютних надходжень: агропромисловий комплекс, що раніше забезпечував близько 50% валюти, зменшив свою частку до 40% у третьому кварталі.
Частка гірничо-металургійного комплексу, незважаючи на суттєві втрати у вересні, залишалася на рівні понад 10%. Значними джерелами валютних надходжень також стали міжнародні організації і паливно-енергетичний сектор.
Валютні інтервенції НБУ досягли $15,1 млрд
Щоб врегулювати дефіцит валюти, Національний банк суттєво наростив свої продажі. У третьому кварталі обсяг валютних інтервенцій склав $15,1 мільярда, в той час як у другому кварталі він становив $11,9 мільярда.
Збільшення інтервенцій не лише покриває дефіцит приватного сектора, але і виконує роль посередника у передачі міжнародної фінансової допомоги на валютний ринок. Це включає в себе кошти програми USL на фінансування локалізації виробництва зброї.
Значні продажі валюти разом із меншими, ніж очікувалося, надходженнями міжнародної фінансової допомоги негативно вплинули на міжнародні резерви, які на 1 жовтня 2026 року склали $47,1 мільярда. Це, попри скорочення, було достатньо для покриття чотирьох місяців імпорту.
Валютні інтервенції також допомогли стримати коливання гривні: середній курс до долара знизився на 1,2% порівняно з попереднім кварталом, а до євро - лише на 0,1%.
Високий попит на іноземну валюту тривав і в жовтні, перебуваючи під підтримкою потреб оборонної і паливно-енергетичної галузей. Обсяг валюти, що продавалася НБУ, зріс до $6 мільярдів у жовтні, порівняно з $5,5 мільярда в вересні.
Жовтневі рекорди продажу валюти НБУ
На валютний ринок у жовтні вплинув посилений тиск: офіційний курс п'ять разів оновлював історичний максимум, досягнувши 45,60 грн. Для задоволення попиту, НБУ продав близько $6 мільярдів за місяць, з яких $1,82 мільярда було реалізовано лише за останній тиждень. Незважаючи на значні продажі, гривня продовжувала слабшати в кінці місяця, а готівковий долар на ринку зростав у ціні. Про динаміку жовтневого курсу та причини тиску на гривню повідомлялося детально в інших джерелах.
Фінансовий аналітик Олексій Шевчишин зазначає, що одним з основних факторів дефіциту залишається значне перевищення імпорту над експортом: з січня по серпень 2026 року Україна імпортувала товарів на $66,3 мільярда, тоді як експорт склав лише $26,6 мільярда. Також він акцентує увагу на зростанні попиту на валюту з боку бізнесу і населення через очікування подальшого падіння гривні. Хоча валютні інтервенції допомагають стабілізувати ситуацію, вони не вирішують структурні проблеми на валютному ринку.
