Приватизація ПриватБанку та інших держбанків: хто може стати покупцем
В Україні прийнято рішення про початок приватизації кількох державних банків, включаючи ПриватБанк та Сенс Банк. Потенційними покупцями можуть стати великі міжнародні банківські групи, проте їх вибір обмежений через війну, зміни на європейському банківському ринку та труднощі, з якими стикаються банки, що намагаються вийти з російського ринку, як зазначив інвестбанкір Сергій Будкін під час подкасту «Що з економікою?».
Хто зацікавлений у придбанні українських держбанків?
Як пояснив Будкін, основними кандидатами для покупки українських державних банків є великі міжнародні фінансові установи. Всі потенційні покупці повинні пройти низку етапів погодження, що ускладнює процес відбору інвесторів.
На думку експерта, для успішної участі в приватизації інвестгрупи повинні чітко обґрунтувати необхідність їх присутності в Україні та мати надійний стратегічний план розвитку.
При цьому потенційний покупець не обов'язково повинен бути новим гравцем на українському ринку; можливо, що банківська група, яка вже працює в Україні, захоче розширити свої інвестиції.
Чому коло потенційних інвесторів обмежене?
Будкін зауважив, що в даний момент лише небагато міжнародних банків можуть бути зацікавленими в інвестиціях в український банківський сектор.
Причина цього — перебудова європейського банківського ринку. Багато банків зосереджуються на своїх основних ринках та скорочують присутність у регіонах, де не бачать стратегічних перспектив для розвитку.
Ця тенденція також впливає на рівень зацікавленості в українських банківських установах, хоча деякі групи можуть розглядати Україну як частину свого стратегічного ринку в Центральній та Східній Європі.
Вплив російського ринку на інвестиційний клімат
Одна з ключових проблем, зазначених Будкіним, — це участь певних міжнародних банків у Росії.
За його словами, більшість європейських фінансових установ, які мали бізнес в Росії до початку війни, прагнуть вийти з цього ринку, але стикаються з труднощами через російські юридичні обмеження.
«Це дуже політичне питання», — наголосив Будкін.
На його думку, поки не буде вирішено питання виходу іноземних банків з Росії, кількість груп, здатних пройти формальні процедури для купівлі українських банків, залишиться обмеженою. Це, в свою чергу, може знизити конкуренцію серед потенційних покупців і вплинути на ціну під час приватизації.
Плани на вихід Ощадбанку на публічний ринок
Також в обговоренні піднімалася тема Ощадбанку. Будкін зазначив, що обговорення виходу цього банку на публічний ринок, зберігаючи державний контроль, є цілком можливим.
Однак він акцентував, що це питання має довгостроковий характер, і реалізація таких планів може зайняти декілька років.
Державна частка у банківській системі
Будкін повідомив, що на кінець 2025 року частка держави в активах українських банків має досягти 52%, що є найбільшим показником в Європі.
У умовах війни значна державна присутність у банках справедлива, оскільки це пов'язано з необхідністю виконувати державні зобов'язання і фінансувати оборонний сектор.
Проте у звичайний час велика частка держави може уповільнити розвиток банківської системи, оскільки приватні банки, як правило, швидше реагують на можливості для кредитування.
Фактори, що впливають на ціну державних банків
Оцінка банків під час приватизації може бути під впливом правил розподілу прибутку. Будкін відмітив важливість різниці в правилах для державних та приватних банків.
З 2022 року приватні банки не мають права на розподіл дивідендів, тоді як державні банки можуть направляти прибуток до держави. Наприклад, ПриватБанк у минулому році виплатив 70% свого прибутку у вигляді дивідендів.
З п’яти державних банків, лише ПриватБанк та Ощадбанк отримують дивіденди, в той час як Сенс Банк та Укргазбанк спрямовують прибутки на рекапіталізацію.
Якщо ці правила залишаться, це може суттєво знизити оцінку банків під час приватизації, оскільки потенційні покупці не зможуть вільно розподіляти прибутки після придбання.
Методи оцінки банків
Будкін акцентує, що при оцінці банків якостям активів і прибутковості слід приділяти особливу увагу.
Кредити, надані оборонним підприємствам, можуть бути вразливими, і важливо, щоб чутлива інформація залишалася конфіденційною. Перед продажем ризики потрібно буде або реструктуризувати, або вивести з балансу.
Ще одним вагомим фактором є співвідношення ціни до капіталу. Для прибуткового банку в мирний час нормою вважається співвідношення 1,5-1,7. Втім, фінальна оцінка може варіюватися залежно від якості активів.
Складнощі з визначенням найкращого моменту для приватизації
Будкін зазначив, що визначити ідеальний час для приватизації практично неможливо.
Процес може займати від семи до восьми місяців, і ситуація на ринку та в Україні може змінитися в цей період.
Тому, якщо держава розпочинає процес приватизації, важливо дотримуватись плану до завершення, не намагаючись передбачити усі можливі зміни на ринку.
