$40 трлн боргу США вже близько: чому інвестори вимагають дедалі вищу дохідність
Розглядаючи поточну ситуацію, аналітики Reuters зазначають, що інвестори на ринку американських державних облігацій вимагають вищої дохідності через зростання запозичень з боку уряду США. Державний борг країни наближається до позначки в $40 трлн, і витрати на його рефінансування продовжують зростати.
Причини зростання вартості запозичень для США
Ситуація, що склалася, свідчить про підвищення дохідності, яке свідчить про те, що інвестори вимагають більше компенсацій за ризики, пов’язані з інфляційними процесами, бюджетними дефіцитами та зростаючою пропозицією державних облігацій.
Це стало особливо помітно на двох останніх аукціонах: дохідність 10-річних державних облігацій досягла 4,683%, що є максимальним показником за останні 19 років, тоді як 30-річні облігації піднялися до 5,216% — найвищий показник за 25 років.
Незважаючи на це, поки що не варто говорити про втечу інвесторів з ринку американських облігацій. Попит на них залишається досить стабільним, зокрема з боку іноземних центральних банків, страхових компаній, пенсійних фондів та інвестиційних менеджерів. Високі ставки доходності, в свою чергу, сприяють поверненню певної частини інвесторів до казначейських облігацій.
Але основна проблема полягає в тому, що дорогі запозичення призводять до збільшення процентних витрат, що, у свою чергу, підвищує потребу в нових позиках. Згідно з прогнозами CBO, дефіцит федерального бюджету на фінансовий рік 2026 сягне $1,9 трлн, що становитиме 5,8% ВВП, а до 2036 року може зрости до 6,7% ВВП.
Таким чином, ринок фактично переглядає ціну фінансування США.
Інвестори не відмовляються від американських облігацій, але їх вимоги до доходності зростають, особливо за тривалими термінами. Якщо дефіцити залишаться значними, це продовжить чинити тиск на витрати запозичень для уряду.
Зверніть увагу
Як повідомляють експерти, тиждень тому Міністерство фінансів удвічі зменшило пропозицію короткострокових військових ОВДП після підвищення основної процентної ставки. Це рішення було прийнято з метою стримування зростання витрат на державні запозичення, при цьому частину заявок з вищими ставками було відхилено.
:
