ЄЦБ підключив блокчейн до фінансових ринків
21 вересня Європейський центральний банк (ЄЦБ) офіційно запустив новий сервіс під назвою Pontes, що сприяє проведенню розрахунків з оптовими операціями, використовуючи токенізовані активи, номіновані в грошах центрального банку. Це стало першою рисою в рамках стратегії Євросистеми, що спрямована на розвиток токенізованих фінансів, відповідно до інформації, оприлюдненої регулятором.
Про ініціативу ЄЦБ
Токенізація — це процес, при якому актив або права на нього перетворюються в цифровий токен, який зберігається у розподіленому реєстрі. Як зазначає ЄЦБ, цей реєстр, на відміну від централізованої бази даних, підтримується численними учасниками мережі. Найбільш відомим прикладом такого реєстру є блокчейн.
Головна мета Pontes полягає в інтеграції приватних платформ з платіжними системами Євросистеми. У цьому випадку цінні папери та інформація про угоду можуть зберігатися у розподіленому реєстрі, а електронні платежі виконуватимуться в грошах центрального банку без затримок.
Фінансове видання Financial Times коментує запуск як перший крок у світі цифрових технологій на оптовому фінансовому ринку. При цьому вони підкреслюють, що мова йде не про цифрові гроші для кінцевих споживачів, а про інфраструктуру, призначену для обслуговування діяльності професійних гравців ринку. Концепція роздрібного цифрового євро залишається окремим проектом ЄЦБ, запуск якого може статися лише через три роки.
Вплив на фінансовий сектор
Ключовим нововведенням Pontes є можливість для банків та інвесторів здійснювати розрахунки за угодами з токенізованими активами, використовуючи гроші центрального банку, а не стейблкоїни або інші приватні валютні рішення. В рамках тестування, що проводиться Євросистемою у 2024 році, учасники ринку виділили доступ до такого безризикового активу як одне з головних умов для розширення застосування блокчейн-технологій у фінансах.
ЄЦБ оцінює, що токенізація здатна консолідувати ряд етапів життєвого циклу цінних паперів на одній платформі — від випуску та торгівлі до розрахунків, зберігання та обслуговування. Використання смарт-контрактів може автоматизувати частину цих процесів, зменшуючи потребу в ручному погодженні даних та підвищуючи швидкість і ефективність угод.
Причини інтересу ЄЦБ
Євросистема підкреслює, що гроші центрального банку є найбільш надійним засобом розрахунків і прагне зберегти цю роль, оскільки фінансові ринки переходять на блокчейн. Відсутність відповідної державної інфраструктури може привезти до того, що розрахунки за токенізованими угодами будуть перейдені на стейблкоїни або інші приватні валюти.
Геополітичний контекст
Ця задача має також геополітичну складову. Як підкреслює Financial Times, основна частина операцій зі стейблкоїнами у світі здійснюється з використанням токенів, номінованих у доларах. Раніше аналітики ЄЦБ попереджали, що їх велике впровадження в Європі може ослабити контроль регіону над власною монетарною політикою. Глава ЄЦБ Крістін Лагард також зауважила, що залежність європейських ринків від американських платіжних систем, таких як Mastercard та PayPal, створює геополітичні ризики.
Лагард неодноразово підкреслювала, що стейблкоїни, номіновані в євро, не є кращими за доларові варіанти, і закликала до створення власної блокчейн-інфраструктури замість запозичення американських моделей.
Серед цілей Pontes ЄЦБ вказує на збереження провідної ролі грошей центрального банку як найбезпечнішого інструменту для розрахунків, підтримку стратегічної автономії ЄС та розвиток європейського цифрового ринку капіталу.
Подальші кроки
На стартовому етапі Pontes планується працювати в будні дні з 08:00 до 16:00 за центральноєвропейським часом. У найближчі кілька місяців до сервісу мають приєднатися нові учасники, а функціонал і час роботи поступово буде розширено. Повна реалізація системи запланована на 2028 рік, після чого передбачається перейти на цілодобовий режим роботи 365 днів на рік, за інформацією FT.
Паралельно Євросистема займається довгостроковим проектом Appia, в рамках якого вивчається можлива структура єдиного європейського ринку токенізованих фінансів. До 2028 року ЄЦБ планує сформувати проект такої екосистеми з визначеними стандартами та варіантами взаємодії різних розподілених реєстрів.
ЄЦБ також вирішив стати одним з перших користувачів нової інфраструктури, перерахувавши частину своїх коштів в розмірі 23 мільярдів євро в високоякісні токенізовані боргові цінні папери, що випускаються державними та іншими публічними структурами, згідно з інформацією Reuters.
При цьому купувати біткоїн, Tether чи інші криптовалюти ЄЦБ не планує: інвестиції спрямовані на отримання практичного досвіду роботи з розподіленими реєстрами, як уточнює FT.
В окремому напрямку ЄЦБ продовжує роботу над роздрібним цифровим євро для населення та бізнесу. Бета-тестування цієї системи заплановано на 2027 рік, а можливий запуск — на 2029 рік, підкреслює FT. На відміну від Pontes, для реалізації роздрібного цифрового євро потрібні зміни в законодавстві ЄС.
